📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告总结了2026年4月最后一周利率债与金融同业债的一二级市场情况。基本面呈现工业生产走强与消费回落并存，资金面较为宽松。二级市场债市波动加剧，曲线整体走陡；一级市场供给规模较大，利率债与地方债配置需求整体较好。
核心数据变化：
- 宏观与资金面：4月LPR 1年期与5年期分别为 3% 和 3.5%，持平上月；上周政府债缴款增加约 4400 亿元，央行净投放 140 亿元。
- 二级市场：债市波动明显，10 年国债收益率在突破 1.75% 后有所回升，30 年国债活跃券周五尾盘回到 2.25% 附近。
- 一级市场：利率债发行 30 只，总量 5850 亿；地方债发行 50 只，总量 2400 亿。超长特别国债首发，市场关注度高。
边际解读/市场影响：
- 市场情绪波动：周初债市火热，但后半周止盈情绪增加，长端品种调整明显，导致收益率曲线走陡。
- 品种需求分化：10 年以内品种需求稳固，但超长期限品种关注度较高且截标后成交活跃。
后续关注与风险：
- 关键数据与事件：关注 3 月工业企业利润、4 月官方 PMI 数据及 4 月政治局会议。
- 资金面风险：关注跨月、跨节双重影响及央行 MLF 续作情况。
- 外部风险：地缘冲突加剧可能对大宗商品价格及对外贸易带来压力。