📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本周报告重点跟踪国内高频经济活动，指出地产成交量（尤其是一线城市）持续回升，五一出行机票及酒店预订活跃，外需维持韧性，但工业生产在成本压力下呈现边际走弱态势。
核心数据变化：
- 消费与出行：五一期间机票预订量同比增长 28%，民宿长住订单增长超 40%，一线城市新房成交面积同比上行至 23.4%。
- 价格指标：布伦特原油价格环比上涨 16.5% 至 105.3 美元/桶，铜、螺纹钢价格环比上行，但水泥、玻璃价格回撤。
- 宏观财政：1 季度广义财政支出同比录得 2.7%，慢于同期名义 GDP 增速，财政力度有所减弱。
边际解读/市场影响：
- 内需动能：出行和地产成交的改善显示内需回升韧性，但工业生产受成本端压力传导影响有所放缓。
- 行业景气度：半导体产业链价格持续走高，维持高景气；有色金属、石油石化、煤炭处于高价格分位；而光伏、水泥、黑色金属处于低供给低需求区间。
后续关注与风险：
- 关注重点：3 月工业企业盈利数据及 4 月 PMI 数据。
- 核心风险：地产需求超预期回落，地缘政治扰动加剧拖累外需。