📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告分析 2026 年锂电行业投资策略，预计 2026 年动力+储能电池需求达 2336GWh（yoy+25%）。核心观点为看好固态电池从 0 到 1 的产业化进程，并优选成长性主产业链标的。
行业主线：
- 需求增长稳健：预计 2026 年动力电池出货 1524GWh，储能电芯出货 812GWh。
- 固态电池产业化加速：2026 年将进入产线建设与供应链确立期，为 2027 年规模化生产做准备，硫化物路线被视为主流方向。
- 投资优先级分层：首选电池赛道，其次关注材料端。在材料中，认为弱价格品种（如负极、铝箔）的投资优先级高于强价格品种（如六氟磷酸锂、铁锂、隔膜）。
关键变化与分歧：
- 固态电池阶段转移：行业已从实验室研发迈向中试验证和示范装车，设备端（如干法电极、等静压设备）将率先受益。
- 材料价格弹性分化：尽管六氟磷酸锂等强价格品种近期触底反弹，但认为 2026 年需求增速不足以支持材料价格大幅上涨。
受益方向与风险：
- 受益方向：固态电池设备领军者（纳科诺尔、利通科技）、核心材料硫化锂（厦钨新能）、电池龙头（宁德时代）。
- 核心风险：电动车及储能销量不及预期、固态电池新技术发展不及预期、国际局势变化。