📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对机械设备行业多个子领域进行周度跟踪，核心观点聚焦于 GE V Q1 业绩超预期带动的燃机产业链机会、特斯拉 Optimus V3 量产预期驱动的人形机器人产业化，以及工程机械内外销的强劲表现。
行业主线：
- 燃机产业链：GEV Q1 业绩超预期并上调全年指引，AIDC 发电设备需求旺盛，国产整机出海趋势明确，产业链涨价持续落地。
- 人形机器人：特斯拉 Optimus V3 预计 Q3 开始量产，产业处于从验证向量产放量的关键期，具身智能“感知-决策-控制”闭环跑通将加速场景落地。
- 工程机械：内销价格战压力缓解恢复正增长，出口维持高增，内外需共振向上。
- 半导体设备：关注先进封装设备放量及“去日化”自主可控逻辑，存储扩产确定性最强。
- 锂电设备：动力与储能电池销量高增，头部设备企业新签订单创历史新高。
关键变化与分歧：
- 燃机供需极度紧张：测算 2028 年北美 AI 带动电力需求缺口巨大，预计燃机产业链排期至 2030 年以后，涨价趋势必然。
- 机器人量产节点：市场聚焦弗里蒙特工厂 7-8 月的量产推进及国产本体厂商的估值重估。
受益方向与风险：
- 受益方向：燃机产业链（如杰瑞股份、中国动力）、工程机械龙头（如三一重工、徐工机械）、半导体设备自主可控环节及锂电设备龙头。
- 核心风险：国内宏观经济波动风险、海外市场波动风险、下游扩产不及预期风险。