📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为银河证券北交所市场周报，重点分析了北交所近期交易活跃度的回升趋势、估值水平以及上市和交易规则的重大修订，并针对 2026 年的投资方向给出了具体建议。
核心观点：
建议采取两种策略：一是自上而下聚焦新质生产力，关注新能源（氢能、核聚变）、具身智能、生物制造、移动通信及新消费等具有 A 股稀缺属性的行业；二是自下而上基于财务指标筛选，关注业绩高增长、研发投入强且具备“强而久”发展潜力的公司。
论据支撑：
- 交投活跃度显著回升：本周北交所日均成交额约 201.43 亿元，较上周 163.08 亿元大幅提升，换手率（21.39%）高于科创板和沪深主板。
- 制度环境优化：北交所修订了《上市规则》以规范董秘行为并强化公司治理；同时修订《交易规则》，推出盘后固定价格交易并优化大宗交易价格范围，旨在提高市场透明度并保护投资者。
- 估值水平：整体市盈率约 43.35 倍，较上周略有回落，且低于创业板。
局限性/风险：
主要风险包括政策支持力度低于预期、技术迭代速度快以及市场竞争加剧。