上市公司重大资产重组与股权激励计划月度跟踪（2026年3月）

摘要： 本报告对 2026 年 3 月 A 股上市公司的重大资产重组及股权激励计划进行了月度跟踪分析。在监管层支持并购重组及鼓励市值管理的政策协同加持下，上市公司正通过资产重组优化资源配置、提升行业集中度，并利用股权激励绑定核心人才以提高公司质量。

核心数据变化：

1. 重大资产重组：3 月共发布 4 起计划，涉及汽车、机械设备、煤炭、电子行业，且 100 亿市值以上公司居多，多数处于董事会预案阶段。
2. 股权激励：3 月新发布 47 个股权激励计划，电子行业发布数量居前，激励总数占当期总股本比例大多集中在 1%-2% 区间。

边际解读/市场影响：

1. 并购驱动转型与补链：重点案例显示并购目的多样化，如广和通拟通过收购航盛电子从通信模组供应商转型为全栈式汽车电子解决方案提供商；厦门钨业通过收购九江大地增加矿产资源储备以提高原料自给率。
2. 市值管理深化：股权激励计划实施进度较高（近一年约 93% 已开始实施），显示出企业通过激励机制凝聚动能的趋势明显。

后续关注与风险：

1. 关注重点：关注重组项目的审批进度及并购后资产的整合效果。
2. 核心风险：重大资产重组的投资风险、股权激励计划的不确定性以及并购后资产整合不及预期。