📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告深入分析了 AI 出口作为我国出口新增长极的驱动逻辑，详细探讨了 AI 出口的结构分布、贸易方式转型及全球产业链协同关系，并同步跟踪了 4 月以来的工业、服务业等宏观高频经济指标。
行业主线：
- AI 出口成为核心拉动项：2026 年一季度 AI 相关产品出口增速显著高于总出口，占比达 21.7%，是支撑我国总出口反弹的主要力量。
- 出口结构以中间品为主：我国 AI 出口主要集中在存储芯片、处理器与控制器等中间投入类产品，且贸易方式正由低附加值的加工贸易向自主产业链的一般贸易转型。
关键变化与分歧：
- 驱动力分层明显：对美出口主要受美国终端 AI 需求拉动；对东盟和韩国则体现为强烈的供应链协同（我国出口中间品 $\rightarrow$ 东盟/韩国加工为设备 $\rightarrow$ 出口美国）。
- 转口贸易属性增强：中国香港作为全球重要的半导体分拨中心，其转口贸易在 AI 出口中发挥了关键作用。
受益方向与风险：
- 受益方向：具备自主产业链能力的半导体中间品供应商、受益于全球半导体销售额回升及美国信息处理设备投资高增的环节。
- 核心风险：AI 产业趋势调整、海外央行货币政策调整、外部地缘形势变化。