商业航天跟踪36期：火箭发射进展与卫星星座建设动态

摘要： 本报告为商业航天行业第36期跟踪周报，重点回顾了2026年4月20日至24日的产业动态。内容涵盖长征系列火箭的成功发射、红外及智能遥感卫星星座的启动、商业航天企业的最新融资情况，以及万得商业航天指数的资本市场表现。

行业主线：

1. 星座组网加速与智能化：“天瞳星座”及智能遥感卫星星座相继启动，行业重点转向“感算一体”架构，旨在提升目标识别时效并降低运营成本。
2. 发射能力持续验证：长征六号与长征二号丁运载火箭的成功发射，进一步验证了我国商业航天在卫星互联网与遥感领域发射任务的成熟度。

关键变化与分歧：

1. 成本路径优化：行业开始探索以算法优化非制冷红外探测器，试图打破传统制冷探测器成本高昂的瓶颈，走“低成本、规模化”路线。
2. 天基算力概念兴起：太空数据中心与算力卫星星座的研发（如轨道辰光）标志着商业航天应用正从传统的通信、遥感向天基算力基础设施扩展。

受益方向与风险：

1. 受益方向：具备低成本卫星批量制造能力、星上AI计算模块研发以及商业发射服务的相关企业。
2. 核心风险：关键技术研发与量产进度不及预期、产业政策落地延迟以及行业融资环境波动。