国货航 2025 年度业绩说明会纪要

摘要： 本次会议为国货航 2025 年年度业绩说明会，重点回顾了公司在 2025 年的财务表现、三大核心业务板块的经营情况，并详细阐述了面向“十五五”规划的战略发展蓝图。

核心观点/结论：
公司在复杂外部环境下实现了稳健增长，2025 年营业收入和净利润均显著提升。未来将依托跨境电商和高端制造的需求增长，通过机队升级、数字化转型和绿色发展，构建航空物流新质生产力，提升全链路供应链整合能力。

经营与财务要点：

1. 财务表现：2025 年实现营业收入 228.78 亿元（同比增长 11.15%），归母净利润 25.85 亿元（同比增长 32.33%）。拟派发现金红利 10.62 亿元，分红率 41.08%。
2. 业务板块：
   • 航空货运：收入 164.22 亿元（+8.23%），引进 2 架 777 货机及 4 架 330 客改货，并签署 6 架 A350 货机采购协议。
   • 航空货站：收入 13.98 亿元（+4.6%），重点推进数字化平台上线及智慧监管库建设。
   • 综合物流解决方案：收入 49.63 亿元（+24.86%），其中跨境电商货量增幅高达 189.13%。

催化剂与风险：

1. 催化剂：跨境电商的爆发式增长、高端制造（新三样、半导体等）出口强劲、数字化与绿色化转型带来的效率提升。
2. 风险：地缘政治冲突导致供应链冲击、航油成本高企、海运及中欧班列的分流压力、国际碳减排机制带来的合规与成本风险。