📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对 2026 年一季度公募基金在非银金融行业的持仓情况进行了统计与分析。核心结论显示，非银金融板块整体持仓环比显著下滑，市场资金出现明显的虹吸效应。
核心数据变化：
- 板块持仓占比下降：非银金融行业总市值占比从 2025Q4 的 2.48% 环比下降至 2026Q1 的 1.48%。
- 细分板块走势：证券板块持股比例从 0.71% 下降至 0.32%；保险板块持股比例从 1.70% 下降至 1.04%。
- 基金发行情况：2026Q1 新发基金份额环比增加 15.80%，但股票型基金份额占比环比下降至 23%。
边际解读/市场影响：
- 资金挤出效应：市场资金显著向资源品（基础化工、石油石化）和 AI 科技（通信、电力设备）两大高确定性主线集中，导致非银板块吸引力相对下降。
- 风险偏好驱动：券商股因高弹性在市场波动期被率先减持以锁定利润；保险板块受国家队减持及地缘冲突引发的滞涨预期压制。
- 个股分化：在整体下滑背景下，渤海租赁、江苏金租等租赁类公司因行业周期反转或稳健业绩获得机构增持。
后续关注与风险：
- 关注标的：券商关注中金公司、国泰海通、华泰证券、东方证券、兴业证券；保险关注中国平安、中国人寿、中国太平、新华保险、中国太保。
- 核心风险：统计数据偏差、宏观经济与行业景气度下行、行业风险事件。