📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对电力设备行业进行周度跟踪，重点指出锂电行业景气度持续回升，Q1业绩超预期，并详细分析了储能、电动车、光伏、风电、电网及机器人等板块的最新动态与投资逻辑。
行业主线：
- 锂电与储能：动力电池出口强劲，储能需求在政策驱动下保持旺盛，行业竞争由价格战转向价值竞争。
- 新能源发电：光伏产业链价格低迷，需求偏弱，正处于底部区间；风电海风景气度加速，陆风保持平稳。
- 电网与工控：特高压线路稳步推进，设备更新拉动一次/二次设备需求；工控市场处于复苏阶段。
关键变化与分歧：
- 价格趋势：碳酸锂价格进入底部区间，电池价格传导顺畅，龙头企业盈利水平亮眼。
- 量产预期：人形机器人预计 2026 年为量产过渡期，市场重点关注特斯拉供应链的零部件放量进展。
- 外部压力：欧盟叫停中国产逆变器补贴，对相关出海企业构成短期压力。
受益方向与风险：
- 受益方向：全球锂电龙头（宁德时代、亿纬锂能）、电力设备出海标的（思源电气）、储能及逆变器龙头（阳光电源）。
- 核心风险：投资增速下滑，政策力度低于预期，价格战程度超出预期。