📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为军工行业周报，重点分析了AI算力驱动的224G高速连接器需求、26Q1公募基金军工持仓情况、商业航天标准体系及全球燃气轮机高景气趋势。
行业主线：
- AI算力驱动连接器升级：AI数据中心内部带宽需求激增，112G趋近瓶颈，224G高速线缆模组成为下一代系统设计的关键，带动铜互连组件价值量提升。
- 商业航天规模化：国家航天局印发商业航天标准体系（1.0版），推动产业由“作坊式”向“规模化量产”转变，卫星互联网组网压力增大。
- 燃气轮机供需偏紧：AI电力需求带动全球燃机高景气，龙头GEV上调指引，国产F级重型燃机实现突破，出海机遇显现。
关键变化与分歧：
- 基金持仓欠配：26Q1国防军工板块基金重仓比例环比略降，整体处于欠配状态，配置重心向军转民及AI算力链（含燃机）倾斜。
- 技术路径演进：对比可插拔方案，CPO（光电共封装）技术在低时延、低功耗方面具备优势，预计到2027年CPO端口占比将显著提升。
受益方向与风险：
- 受益方向：具备224G产品能力的连接器厂商、国产重型燃机研制企业、商业航天空间基础设施建设相关产业。
- 核心风险：体制机制改革进度低于预期、十五五规划不确定性、科研型号研制不及预期。