📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对电力设备及新能源行业进行了多维度跟踪，重点分析了锂电技术升级、特高压及电网建设、海内外海上风电进展以及欧洲储能市场结构变化。
行业主线：
- 锂电技术迭代：宁德时代发布第三代神行、麒麟及骁遥电池，并推进钠电与凝聚态电池量产，能量密度与充电性能显著提升。
- 电网建设提速：特高压工程推进，国家电网发布具身智能规划，叠加“十五五”预期，电力设备产业链（尤其是 HVDC、SST 领域）有望迎来增长。
- 海风产业链加速：国内海风招投标在 2026Q2 起量，欧洲（法、英、德）海风政策利好，国内供应链有望核心受益。
- 欧洲储能重心转移：德国储能市场呈现从分布式（户储）向集中式（大储）转移的拐点，大储装机量显著暴涨。
关键变化与分歧：
- 储能结构分化：德国户储需求持续降温，但大储单季度新增装机首次突破 1GWh，确立主流地位。
- 原材料波动：碳酸锂价格突破 17 万元/吨关口，价格上涨正逐步传导至下游。
- 海风节奏：欧洲海风进入快速发展期，英国、德国等国通过差价合约（CFD）等机制推动建设。
受益方向与风险：
- 受益方向：具备量产能力的锂电前沿技术厂商、电网设备及 AIDC 相关供应商、海风主轴与管桩龙头以及海外大储相关企业。
- 核心风险：政策力度不及预期、行业竞争加剧、技术迭代不及预期以及原材料价格波动风险。