【广发金工】AI识图关注通信、成长、电子

摘要： 本报告由广发证券金工团队发布，采用卷积神经网络（CNN）对个股价量图表进行建模，旨在通过 AI 识图识别未来价格走势并将其特征映射至行业主题板块。目前模型建议关注通信、成长、电子等主题配置。

核心观点：
量化模型最新配置主题为通信、成长、电子。具体关注标的包括中证 5G 通信主题指数、创业板动量成长指数、中证全指通信设备指数、中证消费电子主题指数以及国证成长 100 指数。

论据支撑：

1. AI 建模方法：基于深度学习研究，对个股窗口期内价量数据构建标准化图表，利用 CNN 建模预测未来价格并映射板块。
2. 估值与风险溢价分析：通过中证全指风险溢价（EP - 十年期国债收益率）以及上证 50、沪深 300、创业板指等指数的 PETTM 分位数评估市场估值水平。
3. 多维度指标跟踪：结合 200 日长期均线之上比例、融资余额、权益资产与债券资产风险偏好等指标监测市场情绪。

局限性/风险：
GFTD 和 LLT 模型的历史择时成功率约为 80%，并非 100%；市场结构及交易行为的改变可能导致量化策略失效。