金域医学 2025 年年报及 2026 年一季报点评

摘要： 本报告对金域医学 2025 年年报及 2026 年一季报进行点评。认为公司业绩虽阶段性承压，但盈利能力已出现边际修复，且 AI 应用正加速推动公司转型。

核心观点/结论：
维持“推荐”评级。预计 2026-2028 年摊薄 EPS 分别为 1.10/1.31/1.51 元，对应 PE 分别为 26/22/19 倍。

经营与财务要点：

1. 业绩修复：2025 年营业收入 6,030 百万元，归母净利润 -173 百万元。预计 2026 年营业收入将增长至 6,664 百万元，归母净利润回升至 508 百万元，毛利率预计逐步提升至 35.5% 以上。
2. 业务转型：常规业务保持稳健发展，AI 应用加速转型，公司在 AI 领域已有具体布局和落地尝试。

催化剂与风险：
重点关注盈利修复的持续性以及 AI 转型带来的业务增量。风险提示见正文。