头部模型强势迭代，电影市场渐入佳境

摘要： 本报告由国泰海通传媒研究团队发布，主要点评AI大模型领域的技术迭代以及电影市场的档期预期，建议关注影视行业的边际变化。

行业主线：

1. 大模型能力迭代：GPT-5.5与DeepSeek-V4相继发布。GPT-5.5在代码编写、数据分析与任务执行效率上提升显著；DeepSeek-V4开源且适配华为芯片，在百万字超长上下文、Agent能力及推理性能上具有领先优势。
2. 电影市场回暖：五一档及暑期档多部高关注度影片定档，且多部北美进口大片（如《玩具总动员5》、《沙丘3》等）确认引进，有望带动市场回暖。

关键变化与分歧：

1. 国产算力适配：DeepSeek-V4对华为芯片的适配是国产模型在底层算力适配上的重要进展。
2. 档期支撑：暑期档与贺岁档的进口大片储备充足，为行业回暖提供确定性支撑。

受益方向与风险：

1. 受益方向：AI大模型应用端、影视行业整体边际回升。
2. 核心风险：AI技术演进不及预期，电影票房表现低于预期。