中观高频指标周度跟踪：石化产品开工率大幅下行

摘要： 本报告对 2026 年 4 月下旬的中观高频指标进行周度跟踪，重点指出石油化工产品开工率大幅下行，并详细涵盖生产资料价格、房地产、基建、工业生产、耐用品消费、人流物流、电影及出口等多个维度的指标变化。

核心数据变化：

1. 石化行业：石油沥青、PTA 及涤纶长丝开工率均显著下行。
2. 生产资料价格：油气价格整体转跌，动力煤、建筑用钢价格上涨，非金属建材价格下跌。
3. 房地产：19 城二手房成交套数及 47 城二手房房价周度下行；但一线城市新房销售面积大幅上行。
4. 基建与工业：水泥发运率与库存双双上行，但水泥及混凝土价格下行；动力煤价格上涨，粗钢产量 4 月中旬上行。
5. 消费与物流：乘用车厂家批发与零售销量月度同比大幅为负；铁路货运量、高速货车通行量及民航货运航班数均有所上行。

边际解读/市场影响：

1. 供给端：石油沥青与 PTA 开工率下行主因是原油供应趋紧及国内 PTA 装置进入大规模检修，导致供给预期大幅缩量。
2. 需求端：涤纶长丝受织造工厂新接订单疲软及库存贬值担忧影响，目前仅按刚需采购。

后续关注与风险：
重点关注货币政策与财政政策是否超预期、地缘政治风险以及机构负债端波动风险。