📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对公用事业行业（电力、燃气、环保）进行高频数据跟踪，重点分析风光装机量、能源价格、碳市场动态及相关政策影响，并提供细分板块的投资建议。
核心数据变化：
- 电力数据：3月新增风电4.73GW、光伏8.91GW。动力煤价格（Q5500）环比上涨0.6%，三峡水库当日入库流量同比大幅增长61.84%。
- 燃气数据：国产气出厂价格周环比上涨7.46%，进口气上涨0.21%。
- 环保数据：全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌协议成交量环比大增464.41%，收盘价日环比上涨1.80%。
边际解读/市场影响：
- 政策驱动：碳考核被纳入地方政府评价考核体系，将推动各省落实碳排放总量和强度双控，合理控制煤电规模。
- 行业趋势：天然气作为低碳一次能源，在能源结构调整中消费增长具有确定性。环保行业受益于一揽子化债政策，应收账款压力有望缓解。
- 估值观察：电力、燃气、环保板块PE（TTM）分别为31.0、20.9、25.1。
后续关注与风险：
- 关注重点：风电光伏装机成本、电价波动、煤价走势、天然气需求兑现及新能源补贴支付进度。
- 核心风险：电源利用小时下降、来水情况不及预期、原油价格波动等。