📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为能源金属行业周报，对镍、钴、锑、锂、稀土、锡、钨、铀等多种金属的价格走势、供需格局及行业动态进行了跟踪分析。整体认为供应端约束尚未实质性缓解，且部分金属需求预期向好，支持后市价格高位运行。
核心数据变化：
- 镍/钴：印尼 RKAB 配额审批进度约 90%，但部分企业尚未获最终批准；刚果（金）钴中间品货源滞留在南非港口，预计 5-7 月到港。
- 锂：中国锂电市场 2026 年 5 月预计排产总量约 249GWh，环比增长 6.0%，连续三个月刷新历史峰值。
- 锑/锡/钨：中国实施锑出口管制；缅甸及印尼锡矿供应存在不确定性；钨市场处于紧平衡格局，APT 行业利润走扩。
边际解读/市场影响：
- 供应支撑：印尼镍配额缩减预测、刚果（金）钴出口延迟以及钨矿总量调控，共同为相关金属价格提供底部支撑。
- 需求驱动：光伏装机规模扩张带动锑需求环比提升；中东局势导致油价高位，可能加速锂电对化石燃料的替代。
- 政策动态：稀土出口管制措施暂停实施，但海外产业链重建缓慢，中国仍主导全球稀土供给。
后续关注与风险：
重点关注海外矿山复产进度、出口管制政策的进一步指引、地缘政治波动以及全球锂盐需求增速是否不及预期。