📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次交流汇总了数位买方基金经理对当前市场的顶层认知，认为大盘处于存量博弈的震荡期，操作上建议高抛低吸。整体策略聚焦于 AI 产业链的分化机会、资源品供给侧错配、反内卷红利以及出口链的绝地反击。
核心观点：
- 市场整体：大盘呈现“攻不上去也砸不下来”的震荡格局，主因是增量资金有限，建议关注板块切换和交易机会。
- AI 算力：海外链深跌可抄（关注中际旭创、新易盛等），国产算力链与消费电子转型 AI（如立讯精密、东山精密）成为新主线。
- 资源与周期：看好碳酸锂供给错配带来的价格上涨机会；燃气轮机被视为 AI 电力板块中确定性最高环节；化工板块处于落后产能出清的戴维斯双击前夜。
- 其他赛道：快递龙头（如圆通速递）受益于行业反内卷，盈利确定性强；出口链利空出尽，Q2 存在反弹机会；创新药关注 ASCO 大会催化。
论据支撑：
- AI 领域：DeepSeek 最新版验证了国产算力闭环；美股 AI 行情向 CPU、模拟芯片及电力基础设施扩散。
- 资源领域：澳洲开工问题及国内停产导致锂电供给释放低于预期；油煤联动效应支撑动力煤价格上行。
- 消费与出口：快递行业从价格战转向份额与盈利平衡；人民币汇率升值最快阶段已过，出口链压力减轻。
局限性/风险：
- 市场缺乏大体量增量资金（如保险、外资）支撑大幅上涨。
- 全球地缘政治风险及原油高位运行对风险资产的压力测试。
- 楼市筑底缓慢，地产后周期消费股拐点尚未完全确认。