2026年一季度指数基金季报分析：宽基占比下降，黄金ETF机构占比上升

摘要： 本报告对 2026 年一季度被动指数基金的市场规模、持有人结构、募集申报情况及产品表现进行了详细分析，指出宽基 ETF 规模明显收缩，而行业主题和商品类产品占比有所提升。

核心数据变化：

1. 规模与结构：非货币指数基金总规模 6.06 万亿元，较上季减少 1.18 万亿元。其中股票宽基 ETF 占比大幅下降至 29%，行业主题产品占比升至 26%。沪深 300 指数基金规模降低超过 6000 亿元。
2. 持有人情况：机构持有人占比呈上升趋势，尤其是商品类 ETF。平安人寿等险资持有规模大幅上升。
3. 募集情况：一季度新成立 142 只指数基金，合计募集 725.84 亿元，发行数量和规模较上季均有所下降。

边际解读/市场影响：

1. 资金流向转移：资金由宽基向行业主题（如电网设备、卫星通信）和商品（黄金）转移，反映出市场风格从宽泛配置转向具体行业主题和避险资产。
2. 机构配置偏好：机构投资者在 ETF 中的渗透率继续提高，且在行业主题产品的配置比例有所提升。
3. 收益表现分化：一季度科创 200 产品、巴西跨境 ETF 及油气相关行业 ETF 收益率领先。

后续关注与风险：

1. 关注点：行业主题新产品的获批与发行节奏，以及资金在不同因子（如红利、现金流）间的轮动情况。
2. 风险：宏观环境波动、市场风格转换及指数样本股变化导致的分析偏差。