📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本文为海证期货关于尿素的周度行情分析。报告指出，受国际市场坚挺、印标预期及国内部分地区货源偏紧的影响，尿素盘面企稳反弹，但受国家保供稳价政策限制，后续反弹空间或有限。
核心数据变化：
- 价格走势：UR2609合约报收1916元/吨，价格重心环比上移；由于盘面反弹较快，基差环比走弱。
- 供应端：尿素开工率（90.31%）与产量环比下降；企业库存总量环比下降8.04%，主产销区呈现低库存状态。
- 下游端：复合肥开工率（47.37%）与三聚氰胺开工率（62.71%）均环比回落，下游需求端偏弱。
边际解读/市场影响：
- 驱动因素：短期反弹更多源于外部情绪（中东局势动荡推升国际价格）及产业库存消化，而非基本面强力驱动。
- 利润情况：不同工艺利润维持在低位运行，中长期尿素仍处于宽松格局，低利润或为常态。
后续关注与风险：
- 关注点：关注保供稳价政策的执行力度、国际尿素价格波动以及下游需求的实际恢复情况。
- 风险：出口限额及指导价限制反弹空间；下游复合肥负荷缩量削弱对原料端的支撑。