齐鲁银行：营收利润表现优异，质效齐升稳步发展

摘要： 本报告对齐鲁银行 2025 年及 2026 年一季度财报进行点评。公司营收与利润表现优异，资产质量持续优化，整体呈现质效齐升的稳步发展态势，维持“买入”评级。

核心观点/结论：
2026Q1 实现营收和净利润同比分别增长 13.02% 和 14.01%，核心盈利动能持续提升。公司深耕山东区域经济，信贷投放对接实体经济，在保持低风险偏好的同时，持续筑牢负债成本优势，安全性与成长性兼具。

经营与财务要点：

1. 规模与盈利：26Q1 总资产和贷款总额同比分别增长 17.33% 和 15.86%，呈现加速扩张态势；净利息收入同比高增 16.89%。
2. 资产质量：26Q1 末不良率 1.03%，较 25 年末下降 2bp；拨备覆盖率 357.48%，主要资产质量指标连续 7 年保持优化。
3. 非息收入：手续费及佣金净收入及其他非利息收益受理财、信用卡业务及市场利率波动影响，呈现一定压力。

催化剂与风险：
核心风险包括：经济增长超预期下滑、存款成本上升超预期、国际经济及金融风险超预期、政策调控力度超预期。