广电计量 2026 年一季报点评：营收稳健增长，战略新兴板块持续成长

摘要： 东吴证券点评广电计量 2026 年一季报，公司营收同比增长 15%，归母净利润大幅增长，主要受益于计量校准业务的修复以及战略新兴板块的持续成长。

核心观点/结论：
维持“增持”评级。公司营收与利润同步增长，且利润增速高于营收，反映出业务结构优化及规模效应带来的盈利能力改善。公司正加速从综合性检测机构向国家战略板块聚焦，战略转型带动收入增速中枢上移。

经营与财务要点：

1. 财务数据：2026 年 Q1 实现营业收入 7.1 亿元（同比增长 15%），归母净利润 0.17 亿元（同比增长 251%）。
2. 盈利与费控：销售毛利率 40.3%（同比+1.6pct），期间费用率 40.3%（同比-2.8pct），显示费控能力增强。
3. 战略布局：利用 13 亿元定增资金及自有资金布局商业航天、集成电路等赛道，并针对 AI 产业提供光模块、硅光、CPO 光互连可靠性检测一站式解决方案。

催化剂与风险：

1. 催化剂：定增项目建设落地，商业航天与集成电路等高成长赛道贡献业绩。
2. 风险：行业竞争格局恶化，定增项目建设进度不及预期。