中信金属 2025 年度及 2026 年第一季度业绩说明会纪要

摘要： 本次会议为中信金属 2025 年度及 2026 年第一季度业绩说明会。公司详细介绍了其从“贸易+投资”升级为“投资+贸易+科技”的战略三角布局，回顾了 2025 年及 2026 年一季度的财务业绩，并就核心竞争力、股东回报及未来发展方向与投资者进行了交流。

核心观点/结论：

1. 战略迭代：公司将科技创新提升至战略核心高度，构建“投资+贸易+科技”战略三角，旨在通过技术引领拓展新材料（如铌）的应用场景，以实现高质量发展。
2. 竞争优势：依托世界级稀缺资源组合（如拉斯邦巴斯铜矿、巴西矿业公司等）和全球化贸易平台，通过“贸易+技术”模式为客户提供解决方案，而非简单的差价贸易。

经营与财务要点：

1. 业绩增长：2025 年实现营收 1418.19 亿元，归母净利润 26.89 亿元（同比增长 20.16%）；2026 年一季度归母净利润 13.77 亿元，同比增长 141.13%，实现开门红。
2. 业务结构：有色业务规模持续扩大，营收占比已超过 80%，成为核心支撑；铌产品在中国市场份额稳定在 80% 以上。
3. 资产表现：秘鲁拉斯邦巴斯铜矿产铜量增长显著并贡献 2.78 亿美元分红；巴西矿业公司全球市占率保持在 70% 以上。

催化剂与风险：

1. 催化剂：先进材料研究院揭牌，重点探索铌在新能源电池材料、纳米晶磁性材料等非钢领域的新应用及其产业化机会。
2. 风险：大宗商品价格波动剧烈，全球资源民族主义抬头，以及海外矿产布局地区（如非洲、南美）的地缘政治不确定性。