详解齐鲁银行 2025 年报及 2026 一季报：营收超预期，资产质量持续全面改善

摘要： 本报告对齐鲁银行 2025 年报及 2026 年一季报进行深度解析。公司 1Q26 营收与净利润均实现稳定增长，营收增速超预期，资产质量指标全面向好，维持“买入”评级。

核心观点/结论：
齐鲁银行 1Q26 归母净利润同比增长 14.01%，营收同比增长 13.02%。公司依托山东强县域经济发展县域金融，实现错位竞争，同时发力科创金融并优化资负结构，不良风险出清加快，业绩增长稳健。

经营与财务要点：

1. 营收与利息收入：1Q26 净利息收入同比增长 16.9%；生息资产同比增长 17.5%，贷款同比增长 15.9%，其中对公贷款投放积极，同比增长 22.6%。
2. 负债端：存款同比增长 12.6%，维持稳定增长趋势，但活期存款占比同比下降 2.5 个百分点。
3. 资产质量：核心指标全面改善，1Q26 不良率为 1.03%，环比下降 2bp，同比下降 14bp；不良生成率与关注类占比均呈下降趋势；拨备覆盖率环比上升至 357.48%。

催化剂与风险：
主要风险包括经济下滑超预期、公司实际经营情况不及预期以及研报信息更新不及时。