新东方 2026 财年第三季度业绩电话会纪要

摘要： 本次会议为新东方 2026 财年第三季度业绩电话会，公司汇报了超预期的财务结果、各业务线的增长进展、AI 战略布局以及全新的家庭服务生态战略。

核心观点/结论：

1. 业绩强劲增长：Q3 总净营收同比增长 19.8% 至 14.17 亿美元，Non-GAAP 营业利润同比增长 42.8%，Non-GAAP 净利润同比增长 34.3%。
2. 业务多元化见效：核心教育业务与新增长点均取得实质性进展，公司上调 2026 财年全年营收指引至 55.61 亿至 55.99 亿美元。

经营与财务要点：

1. 细分业务表现：海外考前培训收入增长 7%，成人及大学生业务增长 15%，新教育计划（非学科类培训及智能学习设备）增长 23%。海外留学咨询收入同比下降约 4%。
2. 战略新举措：推出“新东方家”私域平台，旨在从服务个体转向服务整个家庭单元，提升客户生命周期价值，目前已在 12 个城市试点。
3. AI 布局：将 AI 集成至所有业务线以提升教学效率，并利用 AI 优化内部运营以降低人工成本。目前正试点纯 AI 驱动的新产品。
4. 电商与旅游：Eastabai（东彼白）通过多平台垂直直播渠道（家居、食杂、营养健康）驱动增长；旅游业务扩展至 K12、大学生及中老年健康旅游。

催化剂与风险：

1. 潜在催化剂：AI 产品的商业化落地、私域平台规模化推广、成本控制带来的利润率持续提升。
2. 核心风险：海外业务受经济环境及国际形势影响波动；Q4 将产生 1000 万至 1500 万美元的海外业务结构调整一次性费用，预计对利润率造成 50-100 bps 影响。