时代新材 2025 年度业绩说明会纪要

摘要： 本次会议为时代新材 2025 年度业绩说明会，公司回顾了“十四五”期间的增长情况，详细解读了 2025 年各项业务的经营成果、财务表现以及 2026 年的战略举措。

核心观点/结论：
公司坚持“先进交通装备”与“新能源装备”双赛道发展，2025 年实现营业收入 214.71 亿元，规模净利润 5.14 亿元。公司整体经营质量稳步提升，风电叶片业务首次突破百亿元大关，汽车零部件产业连续两年实现盈利，整体呈现出多元化产业形态。

经营与财务要点：

1. 风电叶片：2025 年营收 102.69 亿元（同比增长 25.24%），国内市占率超 40%。公司正加速全球化布局，越南工厂预计 2026 年上半年投产。
2. 汽车零部件：营收 68.62 亿元，虽受全球汽车产业增长放缓影响营收略降，但通过全球重组与产能优化（如墨西哥、塞尔维亚工厂），盈利能力持续巩固。
3. 轨道交通与工业工程：轨道交通在高端弹性元件领域规模全球第一；工业工程在氢能电解槽电片隔膜等新赛道实现关键突破。
4. 新兴材料：营收 5.17 亿元，聚焦高端聚氨酯进口替代，在低空飞行器、电子封装及储能电池隔热泡棉领域形成规模化交付能力。

催化剂与风险：

1. 催化剂：越南工厂投产、长三角新材料基地规划、氢能与机器人关键材料的研发及产能建设。
2. 风险：全球汽车市场波动、募投项目建设周期对资产周转率的影响、行业竞争加剧导致毛利率波动。