📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议更新了 AIDC（AI 数据中心）行业的订单预期、供需格局及前沿技术动态。重点分析了 2026-2027 年的需求趋势、区域分布差异以及太空数据中心的中美对比，并推荐了规模领先的头部 IDC 厂商。
行业主线：
- 需求强劲且持续增长：预计 2026 年订单量将高于 2025 年，驱动力来自应用落地强预期及大厂需求。
- 供需平衡点在 2027 年：认为 2026 年为蓄势期，价格维持稳定；预计 2027 年需求与供给规模趋于平衡，价格上涨概率增加。
- 产业向中西部延伸：受窗口指导及能耗政策驱动，数据中心建设向中西部地区分布，区域分布将更加合理。
关键变化与分歧：
- 太空数据中心对比：美国将其视为解决电力缺口和土地饱和的中远期现实需求；而中国目前更多处于技术性跟随阶段，现实需求弱于美国。
- 资产轻量化转型：部分头部厂商（如世纪互联）计划通过 REITs 大量出表资产，旨在转型为轻量化的 IDC 服务管理公司。
受益方向与风险：
- 受益方向：重点推荐规模在 2000 兆瓦以上的头部厂商（如万国数据、润泽科技、世纪互联），认为规模大则弹性好，更有利于承接大厂需求。
- 核心风险：H200 等关键设备审批进度可能导致订单产生波动；政策指导可能延长建设周期。