联泓新科：新产品驱动业绩增长，新材料平台成长可期

机构研报 公司研究 / 公司事件点评 联泓新科 (003022.SZ)
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📰 研报摘要

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摘要： 本报告对联泓新科 2026 年一季报进行点评，认为公司受益于新投装置产能释放及原材料成本优势，业绩实现显著增长，且在新能源材料、先进封装及 PEEK 等新材料平台的布局增强了长期成长性，维持“买入”评级。

核心观点/结论：
维持“买入”评级。公司 2026 年一季度营收和净利润同环比大幅增长，新材料平台的前瞻性布局有望持续贡献利润增长点。

经营与财务要点：

  1. 财务表现：26Q1 实现营收 22.46 亿元（同比 +46%），归母净利润 1.45 亿元（同比 +103%），销售毛利率 23.3%。
  2. 增长驱动：UHMWPE、EVA 二期、PO、PPG 等新投产装置产能释放，且 3 月原油价格上涨而煤炭价格平稳，煤油相对优势放大带动盈利能力提升。
  3. 业务拓展：新能源电池新材料（如 UHMWPE、碳酸酯溶剂、VC）稳定供应头部客户；战略投资达高特布局先进封装 BCB 产品，并购泰兴普理推进 PEEK 项目，构建高端新兴领域增长点。

催化剂与风险：
风险主要包括新产品客户拓展不及预期、产品价格剧烈波动以及原材料成本大幅上涨。