📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对2026年一季度全市场591只公募FOF基金的规模、业绩、资产配置及个人养老金Y份额情况进行了系统性分析。1Q2026 FOF基金合计规模为2891.63亿元，环比增长29.79%。
行业主线：
- 规模与发行双增：FOF基金数量与规模均有所增长，且新发市场回温，合并发行份额环比大幅增长52.61%。
- 业绩分化明显：偏债型FOF业绩表现最优，区间收益率中位数为0.30%；而偏股型FOF收益率中位数为-1.21%。
- 持仓结构稳定：整体基金仓位维持在90%上下，债券型基金仍是主要配置方向，持有比例达61.56%。
关键变化与分歧：
- 直接股票投资增加：直接参与股票投资的FOF数量占比升至36.59%，行业配置重点转向石油石化、基础化工及银行。
- 行业权重波动：石油石化、通信等行业配置处于历史高位，而医药、消费者服务等行业关注度较低。
受益方向与风险：
- 受益方向：个人养老金Y份额基金稳步扩容，规模合计达165.61亿元，其中目标日期型基金规模领先。
- 核心风险：市场与流动性风险、量化模型失效风险，以及历史业绩不预示未来的不确定性。