📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告探讨脑机接口（BCI）行业的整体发展，认为该产业正处于技术突破向应用转化的关键期，且具有极高的投资潜力和广阔的蓝海市场。
行业主线：
- 技术路径与定义：BCI 通过建立生物脑与智能机器的通信通道实现交互。技术路径分为侵入式、半侵入式和非侵入式，其中非侵入式因安全性高、成本低且易于推广，目前占据 80% 以上的市场份额。
- 应用场景多元化：医疗康复（如运动功能修复、精神疾病诊疗）是当前最成熟的商业化方向，同时在教育辅助、驾驶安全、工业认知负荷评估等非医疗场景展现出巨大潜力。
- 全球竞争格局：中美两国引领全球技术发展，美国 Neuralink 为侵入式风向标，中国强脑科技为非侵入式领军企业。
关键变化与分歧：
- 政策端强力催化：中国“脑计划”的启动以及工信部等部门出台的《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》等政策，正加速 BCI 进入产业化关键拐点。
- 市场规模快速扩张：预计全球 BCI 市场规模将从 2025 年的 29.4 亿美元增长至 2034 年的 124 亿美元，复合年增长率达 17.35%。
受益方向与风险：
- 受益方向：短期关注非侵入式 BCI 在康复与消费场景的放量，中长期关注侵入/半侵入式与 AI 解码的融合突破。重点关注道氏技术、雷迪克、汉威科技及心玮医疗-B、三博脑科等医疗标的。
- 核心风险：伦理道德与社会接受度问题、商业化放量不及预期以及行业竞争加剧导致的同质化风险。