📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次会议由中科星图管理层主导，重点回顾了公司近年来的经营指标、研发投入，并详细阐述了以“智能地球”为底座，支撑“低空经济”与“商业航天”的“一体两翼”战略布局。
核心观点/结论：
公司正处于从传统地信向“智能地球”演进的转型期。通过构建数据、计算、智能的三位一体能力，打造空间信息底座，旨在通过低空经济和商业航天两大新兴产业集群实现规模化增长。
经营与财务要点：
- 财务表现：去年收入和利润出现明显下滑（收入下滑约 20%，利润下滑约 90%），但经营性现金流有较大增长。
- 研发投入：研发投入持续增长，强度达 27.89%，重点投入在低空经济和智能地球研发。
- 营收结构：金融经济和商业航天收入快速提升，占比增加；传统特种领域和民用领域出现负增长，主因是行业状况及公司经营风险控制。
- 市值管理：开展回购工作，强化投资者沟通，目标是让市场认可数字地球对新兴产业的支撑作用。
催化剂与风险：
- 低空经济：实施“1+2+n+m”战略，构建低空云平台及五位一体产品体系，重点拓展城市物流、巡检等场景，并独立出“低空安全”板块。
- 商业航天：通过收购信天城布局航天电子元器件，覆盖火箭测量、卫星地面系统，并规划建设太空算力星座。
- 国际化：成立国际战略中心，推动智能地球产品在东南亚、中东等海外市场落地。
- 风险：传统业务下滑压力、新兴业务商业化落地节奏以及低空监管政策的不确定性。