大族数控 2026 年一季报业绩点评：业绩高增，看好机械钻机与超快激光新品放量

摘要： 本报告分析大族数控 2026 年一季报业绩，认为公司在算力 PCB 扩产及技术升级趋势下，业绩延续高增态势，尤其是机械钻机与超快激光新品的卡位优势显著，未来业绩有望超预期兑现。

核心观点/结论：
维持“强烈推荐”评级。公司作为全球 PCB 设备龙头，受益于 AI PCB 加速扩产及产品高端化升级，正开启新一轮高质量成长周期，看好其在 PCB 设备行业的核心卡位与技术引领。

经营与财务要点：

1. Q1 业绩强劲：26Q1 收入 19.6 亿元（同比 +103.7%），归母净利 3.2 亿元（同比 +176.5%），毛利率 33.1%。增长主因系下游算力 PCB 需求旺盛及业务结构优化。
2. 核心产品竞争力：机械钻孔主业高增，CCD 背钻机价值量翻倍且订单逐季提升；超快激光产品技术领先，适用算力 PCB 新材料升级，有望在 1.6T 光模块、AI 终端载板等领域打破海外垄断并实现利润弹性。
3. 品类扩张：凭借钻孔设备优势，公司有望配套销售曝光、成型、检测等设备。

催化剂与风险：

1. 催化剂：超快激光设备批量交付、AI 终端载板/SLP 订单落地、产能翻倍后的交付兑现。
2. 风险：AI 发展不及预期、下游扩产不及预期、行业竞争加剧、地缘政治风险、技术升级不达预期。