政策与大类资产配置周观察：降息预期再起

摘要： 本报告汇总了海内外最新的政策要闻，并系统分析了政策导向对权益、固收、大宗商品及外汇市场的影响，最后对大类资产的轮动方向给出了前瞻性展望。

核心观点：
预计后续将落实更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强化货币财政协同效应以应对海外地缘政治风险。在资产配置上，建议重视黄金，债券方面重点挖掘可转债。

论据支撑：

1. 政策驱动：国内关注自贸区建设、超长期特别国债发行及公募基金绩效考核新规；海外关注IMF下调全球经济增速预期、美联储主席提名听证会及美国海关关税退款。
2. 市场分析：一季度国内经济开局良好，投资效率提升；权益市场近期受地缘冲突缓和影响反弹；固收市场流动性压力缓解，DR007处于低位。
3. 资产表现：美元指数下行，人民币升值趋势上行；大宗商品方面，有色金属回升，原油价格回落。

局限性/风险：
全球地缘升级风险；中美关系缓和不及预期；海外流动性宽松不及预期。