📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告分析了北向资金在 2025 年第四季度的持仓变动情况，整体持仓市值环比微减 2.11%，资金流向呈现明显的“追逐景气”特征。
核心数据变化：
- 行业维度：北向资金主动加仓有色金属（+230亿元）、电力设备（+204亿元）和电子（+184亿元）；显著减持食品饮料（-148亿元）、医药生物（-119亿元）及非银金融（-93亿元）。
- 个股维度：潍柴动力（主动加仓 86%）、中国铝业（主动加仓 99%）、中际旭创、万华化学等获大幅增持；东方财富、迈瑞医疗、药明康德、五粮液等个股被显著减持。
- 持仓结构：电力设备、电子、银行、有色金属、机械设备为持有市值最高的前五大行业。
边际解读/市场影响：
北向资金在 25Q4 的调仓逻辑核心在于“追逐景气”，重点布局上游原材料和中游制造中的高景气方向，而对下游必选消费和部分金融板块进行减持。
后续关注与风险：
关注北向持仓资金公布频率较低导致无法及时反应外资动态的风险，以及数据统计可能存在的误差。