A股估值及行业中观景气跟踪周报 (20260103-20260109)

摘要： 本报告为 A 股估值及行业中观景气周跟踪，重点监测 2026 年 1 月 3 日至 1 月 9 日期间主流指数的估值分位以及新能源、科技 TMT、地产链、消费、中游制造和周期等板块的高频价格与销量指标。

核心数据变化：

1. 指数估值：中证全指 PE 为 22.4 倍（历史 83% 分位），科创 50 PE 处于 98% 高分位；创业板指 PE 42.6 倍（历史 41% 分位）相对较低。
2. 新能源：光伏现货价上涨但成交有限；碳酸锂现货价单周上涨 17.9%，受主产区减产扰动推升。
3. 科技 TMT：全球半导体 11 月销售额同比增长 29.8%；三星电子和 SK 海力士计划将服务器 DRAM 合约价大幅上调 60%-70%。
4. 周期与消费：贵金属（金、银）及工业金属价格普遍上涨；飞天茅台原装批发参考价微涨至 1545 元。

边际解读/市场影响：

1. 新能源车：12 月零售销量同比下降 14%，受以旧换新资金提前消耗及政策交替影响，消费者观望情绪加剧。
2. 地产链：玻璃产线冷修增加，行业有望进入供需弱平衡状态。
3. 中游制造：挖掘机 12 月销量同比增长 19.2%，受益于设备更新换代及“一带一路”出口需求。

后续关注与风险：
重点关注全球经济复苏不及预期以及地缘政治风险扰动。