📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本文深度分析了我国住房公积金制度的演进历程及其在当前房地产存量运营时代面临的挑战，探讨了深化公积金制度改革以盘活超10万亿元存量资金、支撑房地产发展新模式的必要性。
政策要点：
2025年中央经济工作会议及2026年政府工作报告均明确提出“深化住房公积金制度改革”，将其置于稳定房地产市场的核心政策框架下。改革核心目标在于激活超10万亿元存量资金，通过拓宽提取范围（如租赁住房、老旧小区改造等）和优化提取流程，提升资金使用效率。
影响链条：
通过盘活东部发达地区的沉淀资金，旨在推动公积金功能从单一的购房支持向“租购并举”及覆盖全生命周期居住消费全面转型。在老龄化与低利率环境下，重构收益曲线并覆盖资金成本，将是维持制度长期可持续性的关键，进而支撑房地产市场企稳。
落地节奏与风险：
相关改革已纳入“十五五”规划纲要，显示出长期制度重构的趋势。主要风险点在于宏观政策的实际落地执行不及预期，以及外部宏观环境的不确定性。