📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为申万宏源策略团队的周度研究成果汇总，涵盖了大势研判、行业中观景气跟踪、全球资产配置及前沿主题投资等多个维度的分析。
核心观点：
- 市场研判： A股处于“第一阶段上涨”后的震荡休整波段，市场底与风格底（小盘成长）重合。短期内，受算力、储能景气验证及美股映射影响，创业板呈现独立行情。
- 结构推荐： 重点关注光通信、燃机、储能等科技“重现实”方向，以及新能源、新能源汽车和出口链。
- 业绩前瞻： 预计 A 股 2026Q1 净利润和收入增速将进一步提升，重点关注 AI 算力、涨价资源品及新能源方向。
论据支撑：
- 数据跟踪： 半导体销售量（中国）及集成电路产量维持较高增长；碳酸锂和材料端价格受宜春锂矿停产预期推动反弹。
- 全球视野： 美股由 M7 驱动风险偏好抬升，标普 500 和纳斯达克 2026 年 EPS 上调，科技行业盈利韧性强。
- 主题进展： 具身智能大模型融资与落地能力强，量子科技与生物制造等前沿领域取得技术里程碑或临床成功。
局限性/风险：
- 地缘政治局势（如美伊冲突）的反复可能影响市场情绪及资源品价格。
- 行业主题 ETF 的持有结构以个人投资者为主，波动性较大。