📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告通过构建的GDP周度高频景气指数，对截至2026年4月18日的宏观经济运行情况进行跟踪分析，认为本周经济景气度延续回落态势。
核心数据变化：
- GDP景气指数：最新周度高频景气指数为 5.3%，较前值 5.4% 小幅回落。
- 生产端：服务业指标明显回落，而工业景气度总体平稳。
- 需求端：外需表现明显强于内需，集装箱吞吐量显示出口环比上行，但消费高频指标（如地铁客运量）有所回落。
- 物价端：呈现分化趋势，消费品价格继续回落，而工业品价格继续上涨。
边际解读/市场影响：
- 消费与地产：地铁客运量受强对流天气扰动小幅回落；地产销售出现阶段性修复，但一线城市房价同比仍下降，基本面依然偏弱。
- 出口：集装箱吞吐量边际上行，但美国到港数据对中国出口显示出一定延迟的环比下行。
- 大宗与物价：猪肉价格跌破 10 元/公斤大关，触及预警区间，目前处于政策调控与磨底阶段；工业品受美以伊冲突影响，原油链相关品种价格上行。
后续关注与风险：
- 后续关注：关注 CPI 的温和回升过程、生猪产能的去化效果及相关政策的后续发力节奏。
- 核心风险：经济结构转型导致传统高频指标对经济的拟合度下降；地缘政治博弈强度超预期导致外部冲击。