📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为通信行业周报，分析了2026年4月中旬通信板块的行情，指出通信网络技术服务和光模块子板块表现较好。报告核心探讨了算力资源成本上升、硅光集成技术突破以及人工智能驱动的“一人公司”（OPC）新型创业模式及其政策共振。
行业主线：
- 算力成本上行：阿里云及Anthropic等巨头调整计费模式，H100租赁价格显著上涨，反映底层算力资源紧俏且成本增加。
- 硅光技术集成：Credo通过收购DustPhotonics实现垂直整合，旨在构建“电芯片+光芯片+系统集成”的端到端解决方案，降低高速光互联的成本与复杂度。
- OPC模式兴起：人工智能协同支持下的“一人公司”在多地获得政策扶持，中富通等企业通过提供算力与数据资源赋能该赛道。
关键变化与分歧：
- 计费模式转变：AI算力服务由固定订阅费用向基于实际消耗的量化收费转变，重度用户成本压力增加。
- 技术路径演进：电互连与光芯片技术的深度融合成为提升光模块性能的关键。
受益方向与风险：
- 受益方向：重点关注光通信（CPO/光模块）、AIDC、光纤光缆、量子通信以及电信运营商等板块。
- 核心风险：AIGC应用推广不及预期、国内外政策与技术摩擦、5G规模化商用进度低于预期。