📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为汽车行业周报，重点分析北京车展带来的新供给催化、机器人产业化进展以及近期市场数据波动。
行业主线：
- 新供给刺激需求：北京车展临近，预计新车型上市将刺激需求回暖，推动4月行业Beta加速回暖。
- 新能源渗透率提升：油价上涨推动全球新能源渗透率进一步提升，重点看好混动和闪充2.0方案。
- 机器人板块催化：机器人马拉松完赛表现大幅提升，有望催化相关零部件产业链。
关键变化与分歧：
- 短期数据承压：4月前两周乘用车零售与批发量同比均出现明显下降，市场呈现一定的观望情绪，渠道库存压力依然存在。
- 竞争重心转移：特斯拉AI5芯片的研发成功及极氪、小鹏等高端车型的上市，反映行业竞争正从单一性能参数升级转向底层算力能力与系统架构的竞争。
受益方向与风险：
- 受益方向：智能化与高端化方向的新势力车企；具备海外业务支撑的整车厂；机器人及数据中心液冷等具备业绩支撑的零部件Tier 1公司。
- 核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，以及行业复苏不及预期的风险。