📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为交通运输行业周报，系统性地跟踪了航运船舶、快递物流、航空机场、公路铁路及港口等子行业的最新动态，并对各板块的投资价值进行了评估。
行业主线：
- 航运船舶：油运基本面静待霍尔木兹海峡通航，预期景气度将大幅提升；散运市场处于复苏周期；船舶行业处于绿色更新大周期前期，造船产能紧张且订单饱满。
- 快递物流：行业需求坚韧，在“反内卷”政策引导下，价格上涨有望释放企业盈利弹性。
- 航空机场：五一假期量价齐升，三大航中欧航线运力大幅提升，行业底部夯实。
关键变化与分歧：
- 地缘政治影响：美伊就霍尔木兹海峡控制权的反复博弈，给短期油运带来不确定性，但中长期趋势仍为降级。
- 快递增速分化：3月“通达系”业务量增速出现分化，申通表现亮眼，而圆通、韵达增速相对较低。
- 运价波动：本周集装箱运价微降，但散货船（BDI）和成品油轮（BCTI）运价上涨。
受益方向与风险：
- 受益方向：关注顺丰控股、中国国航等航空快递龙头，以及中远海能、中国船舶等航运造船核心标的。
- 核心风险：宏观经济下滑导致需求受损、快递价格战超预期、油价及人力成本持续上升。