📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告通过华创宏观 WEI 指数及多项高频指标，观察 2026 年 4 月中旬的经济运行状况。整体呈现景气度向上趋势，特别是消费与生产端出现回升，但服务消费与地产价格仍处于低位。
核心数据变化：
- 经济活动指数：截至 4 月 12 日，WEI 指数上行至 6.39%，主要由半钢胎开工率和乘用车批零驱动。
- 需求端：乘用车零售周度降幅收窄，67 城商品房住宅成交面积同比回升至 5.1%。
- 生产与贸易：水泥发运率回升至 39.5%；港口集装箱吞吐量同比较 3 月回升。
- 价格走势：金铜延续反弹，油价大跌；国内工业硅、多晶硅、碳酸锂等新能源品种价格大涨。
- 金融市场：长端国债收益率环比下行，股债夏普比率差处于历史高位，显示股票配置性价比提升。
边际解读/市场影响：
- 景气度回升：耐用品消费和基建生产指标的改善显示经济活动在逐步修复。
- 行业去产能：钛白粉、算力等行业出现密集提价或价格调整，显示“反内卷”趋势在部分产业链传导。
- 流动性环境：长端利率下行，政策性金融工具资金投放加快。
后续关注与风险：
- 关注重点：新型政策性金融工具的投放节奏、地产销售的持续性以及大宗商品价格的波动。
- 核心风险：高频数据更新不及时。