📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告为互联网行业周报，重点分析了港美股互联网板块的行情走势，探讨了人工智能（AI）浪潮对科技股的驱动作用，并跟踪了影视、游戏行业的最新数据及行业重要要闻。
行业主线：
- 宏观与流动性支撑：中国内地基本面回升及美联储降息预期落地，为港股科技板块提供估值支撑，目前估值处于历史相对低位，具备安全边际。
- AI 产业催化：人工智能商业化加速及新模型（如世界模型、AI Agent）的发布，成为投资者布局科技龙头的核心逻辑。
关键变化与分歧：
- 细分赛道表现分化：软件、视频娱乐、电商板块普遍回升，而游戏板块表现相对平稳。
- 行业数据波动：电影票房进入低谷期，单周收入跌破 2 亿元；游戏市场受春节假期影响，2 月实际销售收入同比增速创近 10 个月新高。
受益方向与风险：
- 受益方向：建议关注现金流充裕、分红稳定、AI 落地场景清晰的互联网龙头企业。
- 核心风险：国际环境恶化风险、人民币汇率波动风险、业绩不达预期风险。