📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告通过对 4 月 6 日至 4 月 19 日期间的供给、需求、价格、库存、交通物流、流动性六大维度的高频数据进行跟踪，重点分析地产销售的改善趋势、地缘冲突对油价的影响以及国内流动性状况。
核心数据变化：
- 地产销售：4 月上中旬地产销售延续改善，30 城新房成交面积同比增 5.6%，18 城二手房销售同比增 9.3%，均由负转正。
- 大宗商品：受美伊谈判影响，原油价格回落，预计三季度布油价格将回落至 80 美元/桶附近。
- 流动性：银行间市场流动性延续宽松，DR007 下行至 1.320%，资金利率处于政策利率下方。
- 工业生产：高炉开工率和水泥发运率回升，但汽车半钢胎和涤纶长丝开工率回落。
边际解读/市场影响：
- 地产触底确认：新房和二手房销售同比改善及一线城市房价环比转正，需进一步紧盯持续性以确认地产是否真正触底。
- 外部压力：一季度经济尚未充分体现高油价冲击，二季度将成为考验期。
- 流动性环境：货币宽松仍是大方向，但总量宽松将更加谨慎，结构性宽松优先级提升。
后续关注与风险：
- 关注重点：4 月底政治局会议的新部署、基调以及伊朗局势的进展。
- 核心风险：政策力度、外部环境、地缘博弈等超预期变化。