📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本周公用事业行业核心关注国家能源局推动气象与电力大模型深度耦合以破解新能源预测难题，以及江西省推动绿电直连发展实施方案。报告同步跟踪了电力价格、煤价及水电水情等核心行业数据。
行业主线：
- 政策驱动：国家能源局与中国气象局协同，拟将能源气象服务纳入“十五五”规划，通过大模型耦合提升新能源安全、可靠替代能力。
- 区域突破：江西出台绿电直连实施方案，明确新增负荷配套新能源及存量负荷替代的比例与距离要求，推动绿电消纳。
- 数据跟踪：2026年4月电网代购电价同比下降7%；动力煤秦皇岛港平仓价周环比微增1.05%；三峡水库蓄水水位正常，入库流量同比大幅上升61.11%。
关键变化与分歧：
- 能源结构转型加速：2025年风电、光伏新增装机同比分别增长50.9%和14.2%，新能源装机规模持续扩张。
- 核电核准常态化：2019-2025年核准节奏稳定，连续四年年核准10台以上，远期盈利与分红提升确定性强。
受益方向与风险：
- 受益方向：重点关注绿电（消纳与补贴缓解）、水电（低成本、高分红）、核电（成长确定性）及光伏/充电桩资产重估标的。
- 核心风险：电力需求增长不及预期、电价与煤价波动风险、流域来水不足风险。