📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对华丰科技发布2025年年报后的业绩进行点评。认为公司在数字化进程加速、AI算力需求爆发及新能源汽车渗透率提升三重机遇驱动下，业绩实现突破性增长，且通过在高速连接器领域的前瞻布局，卡位AI算力连接赛道，长期成长空间广阔。
核心观点/结论：
- 业绩爆发增长：2025年实现营业收入25.28亿元（同比增长131.50%），归母净利润3.59亿元（同比增长2120.06%），盈利能力显著提升。
- 核心竞争力强：连接器产品定制化程度高且验证壁垒高，公司已进入华为、中兴、诺基亚等主流设备供应商体系，具备较强的客户粘性。
- 算力赛道机会：高速连接器作为高性价比短距通信方案，有望在AI算力集群中加速渗透，推动公司相关产品放量。
经营与财务要点：
- 业务驱动：主攻光、电连接器及线缆组件，受益于数据中心基础设施升级和AI算力需求。
- 市场扩张：依托通信连接技术迁移，全面进军数据中心与云计算基础设施市场，提供高性能、高密度、低功耗解决方案。
- 盈利预测：预计2026-2028年归母净利润分别为6.59亿元、8.65亿元、10.99亿元，维持“买入”评级。
催化剂与风险：
- 风险因素：包括下游需求不及预期、市场竞争加剧以及原材料（如铜材）价格波动风险。