📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对农业多个细分领域进行周度数据跟踪，重点分析了生猪养殖、禽类、动保、种业及宠物食品的运行情况。整体观点认为生猪产能去化在政策引导下有望加速，白羽鸡受海外禽流感影响中长期利好，宠物食品内销国产品牌份额提升，生物育种产业化进程值得关注。
核心数据变化：
- 生猪养殖：3月底能繁母猪存栏量3904万头（同比-3.30%，季环比-1.44%）；4月16日商品猪出栏价8.78元/kg（周环比-2.34%）。
- 禽类养殖：3月祖代更新量环比+57.40%；4月17日白羽肉鸡主产区均价7.37元/kg（周环比+2.65%）。
- 宠物食品：1-2月食品出口额17.72亿元（同比+15.06%）；3月电商平台国货品牌份额持续提升。
- 种业与大宗：USDA 4月报告预测2025/26年度全球玉米及大豆库存将较上年度减少。
边际解读/市场影响：
- 养殖端：生猪处于周期下行阶段，供应压力待释放，产能将被动且主动去化，优质公司有望在周期左侧获得价值重估。
- 宠物与禽类：宠食出口关税扰动有限，内销高端化进程加速；海外禽流感导致祖代鸡引种不确定，利好白羽鸡产业链价格。
- 种业：生物育种产业化推广将持续强化，具备大品种、多品种矩阵的公司受益明显。
后续关注与风险：
- 关注重点：能繁母猪去化节奏、生物育种扩面进度、宠物内销业务增长及品牌力提升。
- 核心风险：原材料（玉米、豆粕等）价格波动、动物疾病风险及极端自然灾害风险。