2026年A股投资策略：告别“哑铃”拥抱“中盘蓝筹”访谈纪要

摘要： 本次访谈围绕 2026 年 A 股市场走势与投资策略展开。核心观点认为 2026 年市场将呈现“灵魂等待脚步”的态势，即预期增速放缓以等待基本面回升，整体走势为横盘震荡略微走强。

核心观点：

1. 风格切换：市场正式告别过去三年的“哑铃型”策略（高科技成长与低波高分红两端走），投资重心转向“中盘蓝筹”。
2. 配置逻辑：主推“先周期、后制造”。周期板块重点关注化工、有色和农产品；制造板块重点布局新能源（特别是风电、光电发电端）、军工（大飞机、发动机）及机械装备（深海经济、出口贸易）。
3. AI 研判：认为 A 股 AI 并不存在严重泡沫，目前处于预期领先于业绩的调整期，未来需关注业绩实质性落地及竞争优势的动态构建。

论据支撑：

1. 心理预期理论：股价由人心预期驱动，2025 年预期快速上升，2026 年需经历预期与经济基本面的相互相辅过程。
2. 风险偏好回归：低风险与高风险投资者在经历极端行情后，心态趋向中等风险偏好，导致资金向中盘蓝筹回归。
3. 宏观环境：全球风险评价上行而中国风险评价下行，有利于中国资产定价上行及资本流入。

局限性/风险：

1. 外部变量：地缘政治（尤其是美国政策、中东局势）仍是 A 股最大的外部干扰因素。
2. 个股分化：2026 年指数表现可能有限，但个股分化将极其严重，依赖于对板块节奏的精准把控。